年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停

　　看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期调查(chá)报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面(m年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停iàn)，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈(chén)界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实(shí)际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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