分析(xī)人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多(duō)方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计全市(shì)场货币市(shì)场(chǎng)基金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机(jī)构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可能(néng)对(duì)资本市(shì)场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利(lì)影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点>

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告(gào)：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认(rèn)定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基(jī)金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者(zhě)投资者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都是为(wèi)了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分(fēn)散化(huà)，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经理等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩(gōu)。

　　货币市场基金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接(jiē)受(shòu)单一投资(zī)者申(shēn)购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每月(yuè)从重(zhòng)要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流动性风险(xiǎn)的(de)能力将(jiāng)进一步提(tí)升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发(fā)生重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度(dù)，降低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致一(yī)些货(huò)币基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产品退出市场(chǎng)，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合(hé)适(shì)的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投(tóu)资者(zhě)。相对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市场基金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的(de)特点。部分(fēn)规模较(jiào)大(dà)的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的(de)潜在背书因(yīn)素(sù)之一。预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布(bù)局、调整也提(tí)出(chū)了(le)要求。

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