为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)钟南山为什么被说成钟百亿发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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