华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hinden香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗burg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股权，目香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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