尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累计最(zuì)大跌幅已接近(jìn)15％。

　　<为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思img alt="TMT迎逢低加仓良机(jī)！以史为鉴机构预计后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高，核(hé)心(xīn)受(shòu)益标的(de)一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴今(jīn)年(nián)大概率演化(huà)为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮(lún)TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调整幅度(dù)已经(jīng)达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子自年(nián)初(chū)以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万得全A的表现(xiàn)。由(yóu)于今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明(míng)显超额收(shōu)益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步(bù)来看，若(ruò)参考历史的调(diào)整时间和幅度，可(kě)能这一轮调整并(bìng)没有结束(shù)。以(yǐ)TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每(měi)年四月份(fèn)到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底也比较早是(shì)4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学习效应(yīng)的(de)推动(dòng)下(xià)，盛夏(xià)攻势开(kāi)始(shǐ)的时间(jiān)越来(lái)越早。对此，有业内人士预计，基本(běn)在(zài)一季报披(pī)露结束后，假设(shè)按(àn)此速度再调(diào)整一段时间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏(xià)攻势或由计算机转电子(zi)（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的(de)AI赋能消费电子(zi)板块受(shòu)益(yì)标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思集披露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以(yǐ)及政府支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还会创(chuàng)新高(gāo)。考虑今年年(nián)初春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券(quàn)张(zhāng)夏认为按照历史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报(bào)认为(wèi)，伴随二季度业绩窗(chuāng)口(kǒu)期(qī)的到来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更贴合(hé)业(yè)绩的(de)相对(duì)优势，维持TMT是全年(nián)主(zhǔ)线的判断，并建议关注短期维度业绩可能超(chāo)预期(qī)的(de)部分消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块，电子行业(yè)有望体现出相对(duì)优势。

　　从细(xì)分环节进一步(bù)来看，广(guǎng)发(fā)策略4月17日研报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布(bù)位于(yú)AI服务器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于(yú)AI服(fú)务器(qì)，广发策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)进行训练/推理的算力(lì)载(zài)体和基础。数据量和(hé)算力的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升了AI服务器中存储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会(huì)。国海证(zhèng)券同(tóng)样在(zài)研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场主线的判(pàn)断(duàn)，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认(rèn)，估(gū)值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券(quàn)4月20日研报同样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的(de)需求将(jiāng)呈(chéng)现指数级(jí)增长，且AI芯片国产替代速度(dù)加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光(guāng)信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光(guāng)模块、光芯(xīn)片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催(cuī)化(huà)前述光通信重要(yào)环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来的增量(liàng)需求。建(jiàn)议关注国产(chǎn)光(guāng)模块(kuài)龙头公司(sī)：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引(yǐn)擎光(guāng)器件核(hé)心供应商天孚通(tōng)信；国产光芯片(piàn)领军企业(yè)源(yuán)杰(jié)科技。

　　同(tóng)时，国金(jīn)证券(quàn)樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是(shì)普通服务器的价值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大模型和(hé)应用的落地，市场对AI服(fú)务(wù)器的需求日益增加，市(shì)场(chǎng)扩容在即，建议关注沪(hù)电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相关(guān)电子(zi)产品，广发策略表示，电子(zi)厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的(de)发展。在(zài)终端(duān)应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为(wèi)XR、智能音箱、安防(fáng)等终端设备打开新成长空(kōng)间。此外，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑逐步验证，关注(zhù)消费电子(zi)景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证(zhèng)券4月17日(rì)研报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具(jù)备(bèi)AIGC大语言模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设(shè)备(bèi)产业链，包括海康威视、传音控股、视(shì)源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份、创维数字等；2）受益于全球算力需(xū)求(qiú)爆(bào)发式(shì)增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环(huán)旭电子、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化的(de)VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三(sān)利谱、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景气(qì)度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预期强(qiáng)化的智能手机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科技(jì)、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密(mì)等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思