30年(nián)“不败(bài)”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌(diē)超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联(li什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试án)网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资(zī)金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的(de)正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似(shì)乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度(dù)冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在(zài)方向上(shàng)不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销(xiāo)售回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏(sū)成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复(fù)下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对(duì)市(shì)场(chǎng)均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市(shì)场基(jī)本(běn)已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延续、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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