昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴跌(diē)，内外盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩(bēng)了，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区性银行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押(yā)注美联储会(huì)再(zài)加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员认(rèn)为美联储在(zài)5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进(jìn)一步加息(xī)。除(chú)了大(dà)幅(fú)降(jiàng)低加息的(de)可能性外，掉(diào)期(qī)交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的(de)债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布(bù)了一项(xiàng)将债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务(wù)违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升，同时使美(měi)国家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加(jiā)。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府将可能无法(fǎ)向(xiàng)军(jūn)人(rén)家庭和(hé)依赖社(shè)会(huì)保障的(de)老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社(shè)称(chēng)，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道(dào)：“每一(yī)代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出(chū)的(de)时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们(men)的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完成这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民主(zhǔ)党内部(bù)没有(yǒu)真正的挑战者，但他的(de)年龄(líng)可能(néng)受到“持续而激烈”的(de)审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公(gōng)司云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖（NBC）上周末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜(bài)登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或(huò)次(cì)要原(yuán)因(yīn)。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间风控(kòng)工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第(dì)一个未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时，国际铜期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算(suàn)时(shí)起，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自(zì)品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市的第一(yī)个交易(yì)日结算时(shí)起，上(shàng)述品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日(rì)结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)各期(qī)货持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节(jié)前标准；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现单(dān)边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合(hé)约(yuē)的保证金调整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告(gào)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅(guī)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近(jìn云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)期生猪现货偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不(bù)便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在于产业基(jī)本面(miàn)偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈(liè)，期(qī)现货价格(gé)同时上涨。然而(ér)，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预(yù)期，但(dàn)已注入升水，反弹(dàn)至养殖(zhí)成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看(kàn)，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏(lán)依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或(huò)猪肉紧张的状(zhuàng)态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年(nián)下(xià)半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析(xī)师张晓(xiǎo)君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔猪数量(liàng)各(gè)月环(huán)比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生(shēng)猪出栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生猪(zhū)出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二(èr)育猪源(yuán)仍将支撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向(xiàng)规模化、集团化(huà)方向发(fā)展，而且规模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年(nián)同期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一(yī)号(hào)文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调(diào)控”，将全(quán)国(guó)能繁(fán)母猪(zhū)数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可(kě)见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来(lái)看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜(xiān)价差恢(huī)复(fù)，冻(dòng)品持(chí)续出库，目前冻品的(de)高库存水平将抑(yì)制猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费(fèi)总结为持续向(xiàng)好发展态势(shì)，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期向好(hǎo)，加上(shàng)居民收(shōu)入(rù)增加、消费意愿增强(qiáng)等(děng)利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力(lì)。但是，实际(jì)需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的(de)需求大概率将回归到正常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示(shì)，此次(cì)需求好转主要在于(yú)冻品入库以及二(èr)育支撑，终端需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升(shēng)，随着二(èr)季度气(qì)温升高，需求逐步(bù)降低(dī)，预计需求再次回归至低(dī)迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体处于供(gōng)大于(yú)求(qiú)状态，现货价格(gé)“五一(yī)”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端(duān)备货(huò)启(qǐ)动(dòng)，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提(tí)前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一(yī)季(jì)度(dù)。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪理论出栏量大(dà)概率环(huán)比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价(jià)格，故(gù)目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端(duān)稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第(dì)三个(gè)交易(yì)日下滑，并触(chù)及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场对(duì)于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能到来(lái)从而(ér)降低(dī)国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日报记者，根据新加坡、日本等(děng)海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范(fàn)围预计(jì)很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期(qī)情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续了产地未来供(gōng)需转宽松(sōng)的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西亚午市(shì)24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏宽(kuān)松的(de)预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平均季节性减量(liàng)。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动(dòng)后，产区(qū)未(wèi)来整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出口(kǒu)大(dà)增，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植物(wù)油供应(yīng)充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈(lǘ)油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库(kù)存和(hé)竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲击印度(dù)对棕榈油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马(mǎ)来西(xī)亚4月1—25日棕榈油(yóu)出口量(liàng)为92.7万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在复(fù)产(chǎn)初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以(yǐ)下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压回调走势。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季(jì)节性中性位置(zhì)，其中棕榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其国内食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题(tí)仍未解决。截(jié)至3月末，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油(yóu)进口需(xū)求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月(yuè)进口偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历史同期高点，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气(qì)温升(shēng)高及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一步好转，需求有望回(huí)升，国(guó)内(nèi)棕榈油继续呈现(xiàn)去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月(yuè)份东(dōng)南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如(rú)果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油(yóu)尚存(cún)利多(duō)因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量将明显(xiǎn)减少。在(zài)此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复的(de)大势(shì)，国内库存(cún)短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期市场对于(yú)未来供(gōng)应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同(tóng)时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争(zhēng)优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的(de)情况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因(yīn)素对盘面(miàn)有一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下(xià)移(yí)。”姜(jiāng)颖(yǐng)说(shuō)。

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