北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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