芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗rong>从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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