美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发布(bù)的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经(jīng)济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和(hé)近(jìn)期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种预(yù)期是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采取的是依赖(lài)数据的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再(zài)次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们(men)现(xiàn)在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要(yào)指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门(mén)最(zuì)早可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的(de)数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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