今年(nián)1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上(s武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百hàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百guó)总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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