“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中(zhōng)国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可能(néng)对冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验(yàn)证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重要指标(biāo)，但随(suí)着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐下降合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比(bǐ)和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结(jié)构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的(de)波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的(de)突(tū)破口仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落，不过整体来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延(yán)续(xù)“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额(é)维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉(lā)动仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车(chē)出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性(xìng)仍(réng)可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的(de)拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一(yī)带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我们选取合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情(qíng)况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少(shǎo)的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)或是(shì)经济(jì)增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中(zhōng)性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差(chà)异还(hái)较大，合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的(de)不(bù)确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半(bàn)年、也可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不(bù)及预期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖累不足(zú)。

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