光大期货(huò)：玻璃增(zēng)仓下跌 底在(zài)哪(nǎ)里

　　近期，玻璃(lí)价格持续下跌，今日跌超(chāo)4％。光大期货最新点评(píng)称，前期(qī)市场(chǎng)的多头氛围快速消(xiāo)散，随(suí)着玻璃库存(cún)的(de)企稳反弹，关于玻(bō)璃价(jià)格偏空运行的讨(tǎo)论甚嚣尘上。究其(qí)根本，玻璃的走弱更多来自于季节性因素，进入5、6月(yuè)份，竣工端进入需求淡季，中(zhōng)下游(yóu)拿货谨慎，相比于3、4月份爆发式的需求(qiú)，玻璃产销环比出现了明显下滑，这也与往年(nián)6月前后价格季节性上趋于调整的规(guī)律表现(xiàn)一致。

　　后(hòu)续来看，5月(yuè)玻璃产销陆续(xù)有新(xīn)点火，虽尚未落地(dì)，但(dàn)配合梅雨(yǔ)季(jì)节的需求(qiú)淡(dàn)季、库(kù)存逐渐累积(jī)等(děng)空头因素，短线价格或仍有下行风险。且从玻(bō)璃(lí)目前的(de)利(lì)润水平来看，各工(gōng)艺均有一定盈利，估值上存(cún)在压缩的空间。下一(yī)个上涨时(shí)点或(huò)可(kě)期待三季度传(chuán)统旺(wàng)季的(de)来临，届时玻璃可能具备继续走(zǒu)高的基础，因(yīn)此(cǐ)不宜过早(zǎo)布局多头(tóu)，关注资金端的博弈情况。

　　海通期货：油价维持振荡下行格(gé)局(jú)

　　虽然在过去一周(zhōu)油价(jià)整(zhěng)体承(chéng)压回落，但欧(ōu)美(měi)市(shì)场成品油(yóu)市场整(zhěng)体表现强(qiáng)于原油(yó颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗u)，裂解利润有所修(xiū)复，原(yuán)油(yóu)市场月差(chà)也较为稳定(dìng)，供需层面没有给(gěi)油价(jià)带来明(míng)显压(yā)力。宏观(guān)层面则(zé)持续打击市场信心。上(shàng)周，另一核(hé)心大宗商品铜出现了(le)破位大(dà)跌走势，国内工业品整(zhěng)体承压回(huí)落，市场风险偏好降温，投资者信(xìn)心明显不足，油价也维持偏(piān)弱(ruò)的振荡下行(xíng)格局。

　　瑞(ruì)达期货(huò)：库存下滑PK需求减弱，矿价(jià)或延续弱(ruò)势运行

　　上周铁矿石期价延(yán)续弱势运(yùn)行。周初(chū)受周边品(pǐn)种(zhǒng)普遍反弹(dàn)及上(shàng)期港口库存下滑支撑，铁矿(kuàng)石期价止跌回升(shēng)，但钢厂高炉减限(xiàn)产增加，铁矿石需求减少预期(qī)再(zài)度拖累矿价。

　　后市展望(wàng)：供(gōng)应端，本期铁矿石港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅下滑，虽然钢(gāng)厂(chǎng)需求有所减弱，但港口库存阶段(duàn)性(xìng)依旧存在一定的错配(pèi)，只(zhǐ)是去(qù)库(kù)幅度(dù)有所收窄。需求端，随着国内(nèi)钢厂效益下滑，钢企(qǐ)主动减限产增多，将继(jì)续缩减(jiǎn)铁矿石(shí)现货(huò)需求。整体上(shàng)，钢市(shì)低(dī)迷，钢厂利润收缩将继(jì)续(xù)挤压矿(kuàng)价。

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