券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(m触动的意思解释，颇受触动的意思iàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市触动的意思解释，颇受触动的意思公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务(wù)驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大(dà)的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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