市场再(zài)迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发文(wén)称，将在(zài)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至目前(qián)，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(ji剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么àn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效(xiào)率(lǜ)管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更多(duō)的时间和精力去(qù)关注标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多(duō)的(de)增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加(jiā)快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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