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妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消(xiāo)费者黄金(jīn)投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速(sù)度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业(yè)的(de)产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以获(h妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西uò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市(shì)占率(lǜ)分别达到了(le)9妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。