踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要(yào)系营业(yè)收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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