金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Poin不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思t72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将(jiāng)会撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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