用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第(dì)三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)持(chí)续大(dà)跌(diē)。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同(tóng)向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发(fā)布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后(hòu)，用友网络(luò)股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东等投(tóu)资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资。此次(cì没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不少(shǎo)机构参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露(lù)定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增(zēng)，投入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财(cái)务(wù)软件(jiàn)服(fú)务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息(xī)化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间yè)云服(fú)务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领域服(fú)务快(kuài)速发(fā)展，第二个阶(jiē)段的统一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和(hé)持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云(yún)服务转型(xíng)取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)来(lái)源并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用友在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利(lì)润也在(zài)同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收增(zēng)幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二(èr)阶段没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间，即2020年至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌(diē)，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事(shì)长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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