财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复(fù)的(de)改善，而(ér)通信、计(jì)算机、苹果x多重传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳水让追(zhuī)高的投(tóu)资者体验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育(yù)文(wén)化(huà)单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的(de)政(zhèng)策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前(qián)的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段(duàn)，而未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特估与苹果x多重其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期(qī)可(kě)能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者(zhě)需(xū)要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示，16日发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续(xù)巩固(gù)。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带(dài)一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割(gē)日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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