踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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