在(zài)投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的(de)青睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机(jī)构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关(guān)注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在(zài)回归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数(shù)都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期(qī)内受到(dào)资金的净买入(rù)，产生了供不(bù)应求的情况，就会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的(de)过程，就会(huì)产生(shēng)二级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市(shì)表现看，今年年(nián)初以来日(rì)本股市(shì)持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息(xī)预期下降和(hé)日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多表现良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股(gǔ)票回购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近(jìn)期(qī)部分(fēn)利好消息带(dài)动市(shì)场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度(dù)不高(gāo)等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关(guān)注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。