为了让(ràng)自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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