踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六(liù)零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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