金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的(d将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》e)最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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