金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其(qí)他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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