大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依赖m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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