华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意(yì风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里)冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的(de)少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(d风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里é)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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