30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此(cǐ)低价可(kě)转债，与此同时(shí)，各(gè)类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担(dān)心(xīn)退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和(hé)科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和(hé)蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有出现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交(jiāo)易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场(chǎng)持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场波(bō)动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲(chōng)量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部(bù)门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利(lì)全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续(xù)来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际(jì)向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政(zhèng)策出台，对(duì)市(shì)场均(jūn)是(shì)呵护而(ér)非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市场的(de)流(liú)出(chū)压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板(bǎn)块内部的(de)分化，热门(mén)板块交易性的(de)波动(dòng)是指数(shù)调整(zhěng)主因，但(dàn)在(zài)内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内(nèi)政策(cè)呵(hē)护延续、外资流(liú)出(chū)压力不大下(xià)市(shì)场无(wú)大(dà)风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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