海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利(lì)改善幅度放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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