本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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