今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的(de)一三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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