在华尔街经济学家和央行(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接xíng)官员(yuán)争论美国经(jīng)济是否以及何(hé)时会陷入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基(jī)金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解到，越来越多(duō)的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金从(cóng)银(yín)行(xíng)等对经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品等在经济(jì)低迷时期被视(shì)为具有弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同(tóng)时做多和做(zuò)空的对(duì)冲基金已将其周期性股票(piào)与防御性股票的比例降至至少2012年以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于(yú)只做多的基金经理来(lái)说(shuō)，他(tā)们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命运怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接取决(jué)于商业(yè)周期(qī)的起(qǐ)伏)的(de)相对敞口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美元的市(shì)值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好(hǎo)了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比(bǐ)例降至(zhì)近10年低点

　　最近(jìn)对(duì)防御股(gǔ)的(de)偏好与(yǔ)去年不同，当时对衰退的(de)担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基(jī)金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极的抗通胀行(xíng)动实现软着(zhe)陆。现(xiàn)在(zài)，这种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调查中，现金持有量保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相对(duì)于股(gǔ)票，债(zhài)券比(bǐ)2009年(nián)以来的任何(hé)时候都更(gèng)受(shòu)青(qīng)睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只(zhǐ)做多的基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是(shì)，选(xuǎn)股者的谨慎态度(dù)与基于(yú)图表信号配置资产的计(jì)算机驱动策(cè)略形(xíng)成(chéng)了鲜明(míng)对比(bǐ)。由于股市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和(hé)市(shì)场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势追踪基(jī)金(jīn)和波(bō)动(dòng)性(xìng)目标基金等系(xì)统性(xìng)资金管(guǎn)理公司近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意(yì)志银行的投(tóu)资者仓(cāng)位模(mó)型最(zuì)能说明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意(yì)志银行称(chēng)，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年区(qū)间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价格不敏(mǐn)感(gǎn)的量化投资者(zhě)，他(tā怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接)们别无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上涨时(shí)买入股票。看空(kōng)者(zhě)还警(jǐng)告称，持续数月(yuè)的股市(shì)反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由于(yú)标普500指数几(jǐ)次突(tū)破4200点(diǎn)的(de)尝试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能(néng)会限制量化(huà)基金(jīn)的需求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变路线(xiàn)，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的经济(jì)数(shù)据和(hé)企(qǐ)业财报也提(tí)振股市。尽(jǐn)管各公司在(zài)本财报季的业(yè)绩(jì)超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让美(měi)国企(qǐ)业(yè)重回增(zēng)长(zhǎng)轨道。就连美联储官员(yuán)也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准备而(ér)采(cǎi)取防御措施，最终可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行业往往在衰(shuāi)退前的(de)6个月内(nèi)表现优(yōu)异。直到(dào)真正(zhèng)的经(jīng)济衰退到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始(shǐ)大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常(cháng)会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银行(xíng)的(de)经(jīng)济学家预计，美国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接