北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司最(zuì)新(xī鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗n)（截(jié)至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金(jīn)融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大(dà)的(de)是(shì)主(zhǔ)营集成电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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