近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(s狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字hī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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