30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天(tiān)又(yòu)是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数(shù)和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要退市(shì)，打破(pò)了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌(diē)破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债，而一(yī)年前市(shì)场还在关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度(dù)没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复(fù)→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈(yíng)利(lì)全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确库(kù)存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能(néng)。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复下市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然(rán)强调(diào)稳增长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性(xìng)大概(gài)率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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