自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？整体估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出(chū)口管理的(de)管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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