财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基(jī)金经理大幅调仓换(huàn)股(gǔ)的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能源(yuán)，如曾经的公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换(huàn)股，可见越来越多(duō)的(de)基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是(shì)找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富(fù)贵(guì)险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢”，是(shì)行业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股(gǔ)基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅(fú)提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一季(jì)度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的(de)操作(zuò)只是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一(yī)个(gè)缩(suō)影(yǐng)。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也(yě)在一季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相关(guān)人工智能的产业(yè)趋(qū)势受(shòu)到(dào)市场关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算(suàn)力、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子板块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券研报(bào)称，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行(xíng)业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有(yǒu)人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚(jiān)守新能源，也有一部(bù)分(fēn)试(shì)图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基(jī)金成长团(tuán)队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的(de)一季(jì)报中也证实(shí)了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股(gǔ)来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能源概念(niàn)股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车方未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为中(zhōng)国移动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时(shí)代、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关(guān)注(zhù)的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所管的银华(huá)心怡混合(hé)也加仓了新能源，如(rú)晶(jīng)科能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的(de)一些风险点，这(zhè)些未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗风险点在经过大半(bàn)年(nián)的(de)消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的(de)，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在(zài)接受(shòu)财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择会在全(quán)市场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确(què)定性来(lái)的时候(hòu)，无论是(shì)基金经理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其实都是无法(fǎ)承受的(de)。所以，任(rèn)何一个行业，即使你(nǐ)再看好(hǎo)，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持(chí)有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无(wú)法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略(lüè)目前(qián)仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领(lǐng)域的(de)应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发(fā)和发布(bù)，其中办公(gōng)场景进展相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者优(yōu)先(xiān)关注应用层投(tóu)资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言，自己(jǐ)目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还(hái)是一个偏成长风格占优，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太(tài)多表现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身今年科技(jì)股的机(jī)会是可(kě)以(yǐ)期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大多数的(de)投资者，不适合在(zài)这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节(jié)奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议(yì)逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即(jí)满足“自身产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗