“一带一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧(ōu)美发(fā)达经(jīng)济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口增速(sù)保(bǎo)持在(zài)6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出(chū)口增速(sù)的(de)重要指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构(gòu)向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面(miàn)，由(yóu)于(yú)多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出(chū)口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思速，日(rì)韩(hán)份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月(yuè)汽车及机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间(jiān)内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响，集(jí)成电路(lù)4月出(chū)口(kǒu)量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年(niá华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思n)底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额(é)上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国(guó)出口1个(gè)百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景(jǐng)来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩(hán)的(de)年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点并不(bù)少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可能略高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出(chū)口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于(yú)两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异(yì)和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的(de)数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般而言(yán)中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算(suàn)是低(dī)估的；外(wài)需(xū)方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对(duì)外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖累(lèi)不足。

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