<俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗/p>

　　5月(yuè)以来，港股市(shì)场仍(réng)在(zài)持(chí)续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即(jí)5月(yuè)25日(rì)主要指数更(gèng)是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽然(rán)多只投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益告负，但资金越跌(diē)越买，多只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额增幅(fú)明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随(suí)国(guó)内市场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。不(bù)过，当前港股市场(chǎng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份(fèn)额(é)合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年(nián)初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒(héng)生互(hù)联(lián)网ETF份(fèn)额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并(bìng)继续(xù)蝉联市场规模最(zuì)大的(de)港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅(fú)回调，但(dàn)4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒生指(zhǐ)数(shù)、恒生(shēng)科技指数在同日创(chuàng)下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股(gǔ)市场波(bō)动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国(guó)债务上限到(dào)期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部(bù)分内地互联网(wǎng)以及新经济领(lǐng)域上市(shì)公司(sī)，5月(yuè)份日(rì)本正(zhèng)式(shì)出台(tái)了制造(zào)设(shè)备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内(nèi)科技领域的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)情绪偏弱，均影响了(le)5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动(dòng)较大主要(yào)有基(jī)本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市场对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏情(qíng)况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场(chǎng)景的修(xiū)复(fù)，消费需求(qiú)出现了比较好的恢复(fù)。而进(jìn)入4、5月份，国内(nèi)经济整体相(xiāng)较一季度环(huán)比有所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流(liú)动性(xìng)的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也(yě)在持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压(yā)力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还是会(huì)发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人民(mín)币汇率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比(bǐ)，并看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和(hé)主要经济(jì)体政(zhèng)策变化扰动，今年以来(lái)港股持(chí)续回(huí)调，整体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但随着国(guó)内外(wài)流(liú)动性压力持续缓解，未来港股资(zī)金(jīn)面或有(yǒu)机会(huì)得到改善，结合(hé)当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸显。“某(mǒu)些波(bō)动(dòng)较大(dà)且(qiě)回调(diào)较多的细分板块或许(xǔ)是值(zhí)得关(guān)注的方(fāng)向，例如恒生科(kē)技以及港股(gǔ)创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调(diào)动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议投资者通(tōng)过定(dìng)投(tóu)分散参与，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更(gèng)符合(hé)未来市场的(de)表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首先(xiān)，人(rén)工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未来人工智能(néng)应用或(huò)利好科技(jì)相关细分领域。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优(yōu)势的细(xì)分赛道(d俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ào)，对比(bǐ)美国(guó)创(chuàng)新药占比医药市场(chǎng)80％的(de)占比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要(yào)更多更(gèng)先进的疗(liáo)法和创新药，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行业(yè)也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我(wǒ)国经济(jì)总量数据(jù)回暖，国内经(jīng)济(jì)长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收入增(zēng)加，消费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构和外(wài)资为(wèi)主导的市(shì)场，因(yīn)此海外经(jīng)济数(shù)据对港股(gǔ)资金面会产生较大影(yǐng)响。在当前流(liú)动(dòng)性持续承压和(hé)较弱的国际(jì)宏观(guān)环境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可(kě)以关(gu俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ān)注高稳(wěn)定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经(jīng)济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时港(gǎng)股(gǔ)整体表现也会(huì)走强。”中融基金进(jìn)一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营商(shāng)等高股息资产，而(ér)随着市(shì)场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注互联网、创新药等高弹性板块(kuài)。因为消(xiāo)费品(pǐn)的业绩差(chà)异很大(dà)，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的(de)性价比与成长(zhǎng)的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，当前估值水(shuǐ)平仍(réng)然位(wèi)于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)。从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们认(rèn)为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概(gài)率是(shì)一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计盈(yíng)利(lì)预期也会逐步上(shàng)修。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上(shàng)较(jiào)难判断(duàn)，但往未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上(shàng)，我们认(rèn)为(wèi)顺周期受(shòu)益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板(bǎn)块仍(réng)然(rán)值得(dé)重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市(shì)场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受(shòu)国内及海外多重因素(sù)影响，市场(chǎng)整体波动性较(jiào)大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采(cǎi)取基金定投的方(fāng)式(shì)投(tóu)资(zī)于港股市场。

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