用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同(tóng)步(bù)大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布的年(nián)报(bà爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语o)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的(de)历史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增(zēng)融资(zī)。此次(cì)定增(zēng)吸引了(le)不少机构参(cān)与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定(dìng)增，投入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不(bù)及(jí)市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退出前(qián)十大(dà)股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云(yún)服(fú)务业务，引(yǐn)领(lǐng)中国(guó)企业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和(hé)运营全(quán)球领先的企业云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于(yú)互联网架构(gòu)的爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语企业(yè)互联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财(cái)务云(yún)、人(rén)力(lì)云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入来(lái)源并继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额(é)来看(kàn)，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用(yòng)自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场(chǎng)对(duì)用友在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严(yán)重(zhòng)不(bù)足，也反应了其在高端市场的进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网(wǎng)络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大幅下跌(diē)，股价也(yě)因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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