大型股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼(bī)近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的(de)抛(pāo)售(shòu)风(fēng)险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示(shì)，“到目(mù)前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情况比(bǐ)我们(men)想象的要持(chí)续(xù)得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认(rèn)为，最(zuì)终股价(jià)将更全面地(dì)反映(yìng)经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中(zhōng)在一(yī)个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只(zhǐ)大(dà)型公(gōng)司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高(gāo)。他(tā)同(tóng)时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增长放(fàng)缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即(jí)随着经济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可(kě)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学能是暂(zàn)时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性(xìng)公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技(jì)股一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的抛售(sh三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学òu)，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生在(zài)市(shì)场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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