近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调(diào)侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风(fēng)波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺(yì)术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披(pī)露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结(jié)冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有(yǒu)限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可能需(xū)要(yào)张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治(zhì)和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相关(guān)人士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四(sì)十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本(běn)也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在(zài)于，资本的(de)投资(zī)逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等(děng)，都可(kě)能(néng)让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思p>

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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