金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和2021年(niá龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业n)旺(wàng)季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们(men龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)还是得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性(xìng)。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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