北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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