近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银(yín)行启动自(zì)律(lǜ)调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自律调查(chá)，监管力度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会(huì)（下(xià)称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)自律处分大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好规(guī)则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)债务融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业(yè)债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债券融(róng)资需求，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产(chǎn)并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国(guó)进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券(quàn)业务违(wéi)规被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形(xíng)式，未有效评(píng)估(gū)交易合(hé)理性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监(jiān)测工作中发现，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重偏离(lí)市场合理水平，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自(zì)律调(diào)查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用(yòng)增(zēng)进(jìn)机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责(zé)任人(rén)被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照(zhào)发行大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资(zī)工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的(de)正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参与机(jī)构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意(yì)识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构，承担(dān)着提高市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力，加强内部(bù)控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策(cè)监管专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍(rěn)”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场良(liáng)好(hǎo)秩序(xù)。债(zhài)券(quàn)承销(xiāo)机构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩(jiān)负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切(qiè)实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生态。

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