昨(zuó)天深夜，恒大(dà)突然发(fā)布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决所发(fā)出的执(zhí)行通知(zhī)书(shū)。本公司(sī)、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即广州市凯隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以及本(běn)公(gōng)司控股股东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集团(tuán)有(yǒu)限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资(zī)人民(mín)币50亿(yì)元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济特(tè)区房地产(chǎn)（集团）股份有限公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州(zhōu)凯隆(lóng)及许家印履行增资协议(yì)项(xiàng)下的(de)回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红(hóng)、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差(chà)额(é)补足(zú)款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人(rén)民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁申请人持(chí)有的(de)恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申请人(rén)持(chí)有恒大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家印支付约人民(mín)币(bì)3553万(wàn)元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻(xún)求解决是市场(chǎng)化、法治化(huà)解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁(cái)和执(zhí)行通知意味着恒(héng)大集团与(yǔ)曾(céng)经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行人名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀预期(qī)意(yì)外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加息。她还表(biǎo)示(shì)，本(běn)月迄(qì)今的关键数据并(bìng)未让她相信物价压(yā)力(lì)正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀(zhàng)保持(chí)反函数的性质是什么意思，反函数得性质在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货(huò)币(bì)政策以获得(dé)足(zú)够的(de)限(xiàn)制性(xìng)货币政(zhèng)策(cè)立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的(de)影响上。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策利(lì)率需要(yào)在一段时间内保(bǎo)持足够的(de)限制性，以降低(dī)通胀，并创(chuàng)造条件，支(zhī)持持续强劲的劳(láo)动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加(jiā)剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅(fú)不及(jí)预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关(guān)注的通胀(zhàng)预期方面，1年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的(de)水平(píng)。5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可(kě)能(néng)会(huì)自我实现，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的(de)表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进加息(xī)75个基点中起到了(le)重要作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强(qiáng)调(diào)了美联储保持长期通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵金属价格回落(luò)

　反函数的性质是什么意思，反函数得性质　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金(jīn)、白银期货(huò)价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约(yuē)银(yín)期货价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽(niǔ)约期(qī)银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅(fú)。周(zhōu)五，国(guó)内(nèi)黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资(zī)咨询(xún)部高(gāo)级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于(yú)预期(qī)及前(qián)值，叠加美国当周首(shǒu)次申(shēn)请失业金(jīn)人(rén)数超预期抬升(shēng)，表现不佳(jiā)的数据使得(dé)投(tóu)资者对美国经济(jì)衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对(duì)大宗商品整体形成压力(lì)，另一方面，鉴于(yú)贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避(bì)险配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险资(zī)产的美(měi)元，避险(xiǎn)资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属(shǔ)关注(zhù)度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得(dé)获利了(le)结压力(lì)也明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布(bù)的(de)美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥作用(yòng)反函数的性质是什么意思，反函数得性质和实现通胀目标(biāo)需要(yào)时间(jiān)，年内(nèi)没有降息的理由，扭转了市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)可能很快开始降息的(de)预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际货币(bì)体系表现出去美元(yuán)化(huà)的运(yùn)行(xíng)趋势，美(měi)元在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重(zhòng)要的(de)选项，这对黄金(jīn)的实物需求(qiú)有(yǒu)非常积极(jí)的推动作用(yòng)。此外(wài)，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的(de)环(huán)境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期(qī)终将收敛(liǎn)，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金属价格(gé)产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储(chǔ)货币政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由于美(měi)国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美(měi)联储年内降息的(de)预期下降(jiàng)，美元指数连续(xù)下跌后存(cún)在反弹的(de)要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危(wēi)机时期的(de)各环节(jié)重要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可能最早将(jiāng)于6月初(chū)到来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在截(jié)止日前(qián)形成(chéng)正式(shì)法案进而导(dǎo)致评级下(xià)调情形(xíng)出(chū)现(xiàn)，将会对(duì)市场形成较大冲(chōng)击。而在(zài)此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于(yú)其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银(yín)较黄金工业属性(xìng)更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济(jì)衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布的与(yǔ)通胀相关(guān)的数据同样不理想，这(zhè)激发了(le)市场再度对经济(jì)展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程(chéng)中，白(bái)银(yín)以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下(xià)市场对于(yú)宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白(bái)银(yín)在此过(guò)程中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白(bái)银(yín)仍将逐(zhú)步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大(dà)概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作，货(huò)币政策(cè)趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然可能会由(yóu)于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体(tǐ)而言，呈(chéng)现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政策拐点何时出现、海(hǎi)外(wài)银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件是否会持续发酵。同时(shí)，国内工业品在价格大幅走(zǒu)低(dī)后，是否会激(jī)发下游(yóu)补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振(zhèn)，那(nà)么对于(yú)白银而(ér)言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当前(qián)白(bái)银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局(jú)使得(dé)白银在上涨(zhǎng)阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银来说，除(chú)了美元指数以外，还(hái)需关(guān)注(zhù)国内经济数据的好坏，包括(kuò)下(xià)周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本(běn)文有删(shān)减）

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