金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一(yī)点和下(xià)游(yóu)反馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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