本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交投氛围较(jià整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚o)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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