4月以来，棉(mián)纺织市(shì)场延(yán)续消费旺季强(qiáng)劲势头，下(xià)游纺狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之市(shì)场对新(xīn)年度减产担忧加(jiā)重(zhòng)，国(guó)内棉价持续(xù)上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险(xiǎn)隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉价格(gé)承压运行，导(dǎo)致(zhì)国内(nèi)外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结(jié)束(shù)了内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因(yīn)在(zài)于国内(nèi)供需矛盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需(xū)求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内棉价不(bù)断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年(nián)度(dù)全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺(fǎng)织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，开工负荷保持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。据监测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提高8个百分(fēn)点(diǎn)；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负(fù)荷及订单排(pái)单时间达(dá)到近两(liǎng)年来最高水(shuǐ)平。同时(shí)由于(yú)大部分纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库存低位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供了(le)坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花(huā)的接受程度(dù)并(bìng)不高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明显减少，购销也(yě)较(jiào)为(wèi)冷清，棉(mián)价的上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导(dǎo)到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多(duō)的(de)推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)全(quán)国(guó)植棉意向(xiàng)面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市(shì)场对于新(xīn)年度产量大降(jiàng)的担忧，也为(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字wèi)减产炒(chǎo)作提供了助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快(kuài)速(sù)回升，郑棉一(yī)度(dù)回(huí)落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎来强降雨，部分地区(qū)伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生不利影响，再(zài)度(dù)引发了(le)市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根(gēn)据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植(zhí)面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉田(tián)重(zhòng)播(bō)，预计(jì)新年度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂(táng)说(shuō)，再(zài)者就是行(xíng)业(yè)人士对(duì)新年度(dù)供应收(shōu)紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植(zhí)面积下降和播种(zhǒng)期(qī)低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新(xīn)年度狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字棉(mián)花(huā)减(jiǎn)产概率大大增加。需求端(duān)，目前(qián)下(xià)游纺织企业的(de)开机率(lǜ)维(wéi)持高(gāo)位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体表现尚(shàng)可，需求端带来的(de)负反馈并不明(míng)显。“不(bù)过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻(luó)辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息(xī)的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据显示(shì)，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的美(měi)棉周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉(mián)花市(shì)场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量小幅(fú)下(xià)调(diào)15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量大(dà)幅调(diào)增144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使得期末库(kù)存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强(qiáng)，支(zhī)撑国际棉价重心(xīn)上移(yí)。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经(jīng)济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺(fǎng)织市(shì)场消费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应(yīng)预期收(shōu)缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价(jià)出货意愿增强，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成明显反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次(cì)转正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国内外(wài)棉(mián)花(huā)价差延续(xù)正(zhèng)值。国(guó)内棉花价格回(huí)归(guī)至(zhì)外棉价格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用棉成本增(zēng)加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力(lì)或(huò)增加。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当(dāng)前基本面缺(quē)乏实(shí)质(zhì)性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有(yǒu)待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国内(nèi)棉(mián)花产量(liàng)下滑(huá)是大概率(lǜ)事件，今年(nián)已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于(yú)产能持续扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉(mián)花产量面临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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